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证券行业成交额上升创新业务制度密集推出

发布时间:2021-10-21 01:07:54 阅读: 来源:耐拉纤维厂家

证券行业:成交额上升创新业务制度密集推出

证券行业:成交额上升创新业务制度密集推出 更新时间:2010-1-18 21:55:46 投资要点:  上周在沪深300上涨0.08%的背景下,券商行业下跌1.84%;弱于大盘,广发三宝复牌后,参股券商上涨6.79%,强于大盘。  经纪业务:本周日均股票基金成交额为2925亿元、环比上涨19.09%。2010年以来,市场日均股票基金成交额已达2690亿元。本周日均换手率1.9%、较上周上涨16.8%。流通市值为15.4万亿元、较上周上涨5.5%,换手率与流通市值的上升均为本周交易额增加的主要因素。  承销业务:本周完成海宁皮城等6单IPO发行,募集资金合计56.5亿元,上市券商中,中信、广发、招商、国元、海通、宏源、东北证券均有项目发行,本周无公开增发或配股项目。本周完成10乌城投债1家企业债完成发行,募集资金25亿元。  直投业务:本周中信证券“直投+投行”项目昊华能源过会,预计募集资金20亿元,我们推测该项目可为公司贡献8亿元以上收益。截至目前,公司有4单直投项目完成发行或过会,预计累计贡献收入近20亿元。此外,海通、国信分别有2单与3单直投业务完成发行。  行业公司动态:全国证券期货监管会议于本周召开,尚福林主席表示将适时推出股指期货、保障股指期货顺利上市交易。而关于上述两项创新业务的制度、规则也于本周密集推出。中信、海通、西南证券发布业绩快报,中信业绩完全符合预期,4季度业绩持续增长,海通由于营业支出大幅增加导致业绩略低于预期,西南证券业绩好于预期。  行业评级:我们维持行业增持评级。主要理由:创新预期已基本明确,股指期货和融资融券不仅为券商带来高额的增量收入,而且将对行业产生深远影响。因此,融资融券和股指期货等创新业务推出将是行业的最大催化剂。1季度市场交易水平仍在持续增长,券商业绩同比快速增长明确。1月份进入业绩预增的高峰期。  “广发三宝”投资机会凸显:广发三宝复牌后涨幅明显低于我们的预期,我们认为主要由市场因素所致。广发今年1季度同比业绩将延续快速增长趋势,借壳预期已经明确,方案维持不变,借壳后广发将进一步受益于融资融券与股指期货等创新业务,3家公司股价对应2010年PE在20-23倍左右,估值优势明显,目前为最佳投资时点。  个股推荐:我们仍承继4季度策略“大好”的观点。首先,大券商对创新相对敏感,在目前市场对融资融券与股指期货推出预期明确的背景下,大券商受益程度最高;其次,大券商的估值相对便宜;随着市场走好,大券商的弹性也将显现出来,我们对大券商的排序是成大、中信、海通和光大。  参股组合:继续推荐北京城建、宏图高科、锦龙股份、桂东电力。

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